【每日一练】同等学力申硕工商综合备考练习题（03.28）

　　1、当市场利率大于债券票面利率时，一般采用的发行方式为（）。

　　A.溢价发行

　　B.折价发行

　　C.按面值发行

　　D.按市价发行

　　2、企业的销售净利率是5%，总资产周转倍数是2，权益乘数1.5，所有者权益报酬率（）。

　　A.6%　　B.10%　　C.12.5%　　D.15%

　　3、权益乘数是指（）。

　　A.1/(1-产权比率)

　　B.1/(1-资产负债率)

　　C.产权比率/（1-产权比率）

　　D.资产负债率/（1-资产负债率）

　　4、杜邦分析体系的核心指标是（）。

　　A.权益乘数

　　B.所有者权益报酬率

　　C.销售净利率

　　D.总资产报酬率

　　5、名词解释：非系统性风险

　　参考答案及解析：

　　1、B

　　解析：债券之所以存在溢价发行和折价发行，主要是因为市场利率和票面利率的不一致。当票面利率低于市场实际利率时，如果仍旧按照票面面值即平价发行的话，那么，购买人将遭受损失。债券发行人为发行债券，必须对购买人进行贴补，也就是说，折价发行。

　　2、D

　　解析：由杜邦体系分析图，可知：

　　所有者权益报酬率=销售净利率×总资产周转率×权益乘数=5%×2×1.5=15%。

　　3、B

　　解析：权益乘数=资产/所有者权益=资产/(资产-负债)= 1/(1-负债/资产)= 1/(1-资产负债率)。

　　4、B

　　解析：所有者权益报酬率=销售净利率×总资产周转率×权益乘数

　　所有者权益报酬率是一个综合性很强、与企业财务管理目标相关性最大的一个指标，由企业的销售利润率（反映盈利能力的指标）、总资产周转率（反应营运能力的指标）和权益乘数（反映偿债能力的指标，权益乘数和所有者权益比率互为倒数）所决定。因此，所有者权益报酬率是杜邦分析体系的核心。

　　5、又称可分散风险或公司特别风险，是指某些因素对单个证券造成经济损失的可能性。如个别公司工人的罢工、公司在市场竞争中的失败等。

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